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光大证券:汽车市场需求继续走弱建议标配乘用车板块

admin 发布于 2019-05-14 17:15   浏览 次  

  光大证券指出,市场对4月汽车销量增速没有在3月增速基础上实现进一步收敛较为担心,统计了春节后的销量增速,3月销量增速强于季节性均值8个百分点,4月份销量增速弱于季节性均值7.7个百分点,综合来看春节后批发数据并没有显著弱于季节性。汽车行业仍处于主动去库阶段,数据较弱,但下半年从历史均值上看大概率会进入新一轮行业复苏期,行业的早周期属性令汽车板块在复苏阶段的配置比例持续提升,建议标配乘用车板块。

  A股汽车方面:建议持续关注上汽集团600104)、长安汽车000625)、潍柴动力000338)的估值修复性机会。港股汽车方面:目前港股汽车板块已修复至估值中枢水平,上行空间仍存但取决于经济预期与指数变化;鉴于当前基本面尚未有所支撑,预计下行风险敞口逐步扩大(或高于上行空间)。建议关注PB较低、销量/盈利弹性较大的长城汽车601633)。动力电池方面,19年补贴退坡幅度较大,建议关注龙头企业宁德时代300750)。

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